随着公募基金(jīn)2023年一季(jì)报披(pī)露(lù)拉开帷(wéi)幕，多位(wèi)知名基(jī)金经(jīng)理调仓换(huàn)股以(yǐ)及(jí)对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星(xīng)在一季报中表示，看好半导体(tǐ)、电动车(chē)、风光电(diàn)储(chǔ)、军工等(děng)领(lǐng)域(yù)投资(zī)机会(huì)。他认为(wèi)AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐(yǐn)私(sī)、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。投资机会(huì)上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬件先(xiān)行的(de)算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚(yà)基金(jīn)冯明远一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，二季度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造(zào)业正(zhèng)经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整体(tǐ)会逐步(bù)回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面效应。会(huì)继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基(jī)本面扎实(shí)的优(yōu)质(zhì)个股，自(zì)下而(ér)上(shàng)挖掘(jué)投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资(zī)管姜(jiāng)诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人(rén)也(yě)发布了一季报(bào)，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，但观点略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进成(chéng)为第一(yī)大(dà)重(zhòng)仓股

　　李晓星一季度大(dà)幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数(shù)据显示，从银华基金李晓星(xīng)在管的10只基(jī)金来看，整(zhěng)体基金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银(yín)华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银华心选一年(nián)持(chí)有A 在今年一季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有期、银(yín)华心享一年持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓，其中，加仓幅度(dù)最大(dà)的是(shì)银华心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓了2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下(xià)基金(jīn)产品大幅提高了(le)港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期(qī)港股仓(cāng)位从去年(nián)底14.38％上升到(dào)一季度29.55％，银华(huá)心兴三年持有A港股仓位从(cóng)去(qù)年(nián)底14.93％上(shàng)升到一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以(yǐ)李(lǐ)晓星(xīng)代表作银华中小盘为(wèi)例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较(jiào)大。今年一(yī)季(jì)度(dù)，立(lì)讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙(lóng)头(tóu)立(lì)讯精密成为第一(yī)大重仓股，截至一季报，该基(jī)金持有立(lì)讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿元。一季度，该基金(jīn)还增持了精(jīng)测(cè)电子，较去年底(dǐ)增加(jiā)了16倍(bèi)，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相(xiāng)关概念(niàn)股。

　　而宁(níng)德(dé)时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶(jīng)科能源、海光(guāng)信息(xī)、复(fù)旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十大。

　　减持(chí)方面，今(jīn)年一季度，该(gāi)基金减持紫光国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股(gǔ)。

　　在(zài)一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示，对于(yú)今年(nián)国内的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健复苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消(xiāo)费信心逐渐恢复；我们(men)判断由(yóu)于国家自身实力的不断增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国(guó)际形势(shì)相对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底(dǐ)回升(shēng)。

　　一季(jì)度市(shì)场最(zuì)火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网(wǎng)之后又一(yī)革命性的技(jì)术，现象(xiàng)级应用推出后，国内外各巨头加(jiā)速入局(jú)。需要(yào)关注(zhù)的是，AI 产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。投(tóu)资机会(huì)上(shàng)，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算力产业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直类应(yīng)用(yòng)场景值得(dé)关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国产(chǎn)替(tì)代方向(xiàng)，集中在(zài)半(bàn)导体设备、材料、零(líng)部件环节，中长期(qī) 看，伴随国产(chǎn)供应(yīng)商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际(jì)转向(xiàng)积极，全球半导体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了(le)过去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半年(nián)重启上行周期，向上弹性(xìng)取决(jué)于下游(yóu)需求恢复的力度(dù)，数据中心(xīn)有望率先回(huí)暖(nuǎn)，其(qí)次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关左侧布(bù)局机(jī)会(huì)。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃(qì)较多的板块(kuài)，交易占比和估值已经(jīng)处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场对于上涨的标的更(gèng)多地关注(zhù)利好，对于(yú)下跌(diē)的板块更多地关注利空。我们总体认为现在(zài)市场对于新能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的应激式反应。在去年的中报中，我们(men)曾经提到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风(fēng)险点，这些风险(xiǎn)点在(zài)经过大(dà)半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下，我们认(rèn)为新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目前这个时间段，具有较强吸引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看好(hǎo)电动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来仍(réng)是第一(yī)大(dà)重仓股(gǔ)

　　冯明(míng)远继续加(jiā)仓(cāng)新能(néng)源相关(guān)个股

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位(wèi)为(wèi)92.27％，其中，信澳研(yán)究优(yōu)选A的股(gǔ)票仓(cāng)位从去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业(yè)、信澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看(kàn)，以冯(féng)明(míng)远的代(dài)表作信(xìn)澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)4.37亿元(yuán)，仍(réng)位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增持了科达利、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今(jīn)年一季度较去年(nián)底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中，中伟(wěi)股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进(jìn)”前(qián)十大(dà)个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季(jì)度，该基金对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业进行不(bù)同程度(dù)减持，其中，减持幅度最大(dà)的是(shì)天(tiān)齐锂业，今年一季度较去(qù)年底减(jiǎn)持了24.23％，目前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第4大重仓股。

　　<得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手img alt="最新！李晓星(xīng)、冯明远(yuǎn)…持仓大曝光，加仓这(zhè)些股" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230420160619615.png">

　　冯明(míng)远在(zài)一(yī)季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股市(shì)场经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整(zhěng)修复，经济先是(shì)在大家(jiā)“强复(fù)苏(sū)”的预(yù)期 中趋于明显的回暖(nuǎn)，但(dàn)基于“强预期，弱现实(shí)”的担(dān)忧，随(suí)后又(yòu)出现了显著的回调，从而总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也(yě)出(chū)现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体 和制造业(yè)正(zhèng)经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生(shēng)一(yī)定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会(huì)继续(xù)在新 能源(yuán)、科技(jì)、高端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上(shàng)挖掘投资机会。

　　中信保诚基(jī)金(jīn)王睿：

　　谨慎乐(lè)观(guān)看(kàn)待(dài)人工智能

　　今日(rì)，中(zhōng)信保诚基金(jīn)旗下多(duō)位基金经理也发得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手布(bù)了(le)一季报。其中，中信(xìn)保诚(chéng)基金权益投资部(bù)总监王睿在一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示(shì)，宏观经济目前处在一个温和复(fù)苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加息进入尾声后，社(shè)会(huì)流动(dòng)性将相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货(huò)币环境有利于(yú)权益(yì)市场行情的开展，二(èr)季度指数仍有(yǒu)可能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿减表示持(chí)了部(bù)分短期达(dá)到目(mù)标价的相关(guān)品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分科技持(chí)仓。具体来看，以其(qí)代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)信保诚创(chuàng)新成长为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中环(huán)、当升科技、中航(háng)光电等个股，人福医药“新(xīn)进(jìn)”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能这一非(fēi)常(cháng)宏(hóng)大的命题，他(tā)目前持谨慎乐观的态度。首先我们(men)相信(xìn)这是一(yī)项(xiàng)会对(duì)目前的生产和生活方式带(dài)来重(zhòng)大变(biàn)化的技术变革，值得我们投入非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确的评估(gū)这项技术革命给具(jù)体公司(sī)和(hé)行业格局(jú)带(dài)来的(de)影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出大部分公司(sī)一个(gè)相对清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较(jiào)多的电动车和光(guāng)伏(fú)表现(xiàn)不佳，受到了一些短期因素的干扰，投资者的信心出现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致部分(fēn)个股出现了较大回(huí)调(diào)，目前行业整体估值水平(píng)处于历史(shǐ)较低(dī)位置，而这两(liǎng)个(gè)行(xíng)业未来的发(fā)展方向还是相(xiāng)对比(bǐ)较确定的。

　　中泰资管姜诚(chéng)：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基金经理(lǐ)姜诚也发布(bù)了一季报在一季报中，姜诚表示，一季度的(de)市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技发展进程中(zhōng)最重要的事件之(zhī)一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响(xiǎng)却(què)很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认(rèn)为的受益环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了(le)什么程度(dù)以(yǐ)及(jí)渗透率将多快(kuài)提(tí)升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投资(zī)的基本(běn)原理告诉我们，价值会随着(zhe)时间增长，而非(fēi)随着利润波(bō)动(dòng)。所以在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工(gōng)智能的发展是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价格买(mǎi)尽可能好的(de)资产，是我们(men)的投资目标(biāo)。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润转化为诱人(rén)分红。所(suǒ)以(yǐ)，我们会(huì)一(yī)如既(jì)往，不(bù)去猜测和(hé)追(zhuī)逐市场热点。

　　具体(tǐ)持(chí)仓方面，以姜诚代(dài)表作中泰(tài)星元价值优选A代表作为例，该基(jī)金在一季度减持了(le)中国建筑、太(tài)阳(yáng)纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集团，增(zēng)持了工商(shāng)银行、建发股份、招(zhāo)商银行(xíng)、扬(yáng)农化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚(chéng)表示，自己的组(zǔ)合没有大的变化，是(shì)因为(wèi)长期观(guān)点(diǎn)没有大的变化(huà)。对中(zhōng)国经济(jì)的长期乐观(guān)，结合(hé)当前(qián)市场提供的(de)较低(dī)估(gū)值水平，让我们可(kě)以在热点不(bù)断切换的(de)市(shì)场中保持(chí)平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差事(shì)，需(xū)要(yào)随时准备证(zhèng)伪自(zì)己的观点，需要保持学(xué)习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

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