财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方(fāng)向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大(dà)概(gài)率是不好(hǎo)做了。”有基金(jīn)公司(sī)人(rén)士(shì)向财联社(shè)记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的AI风险变高，而(ér)市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮(liàng)色不多，沪指(zhǐ)失(shī)守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交额较前期明显萎缩，资金观望的情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个(gè)交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板块AI批量跳水无疑打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体大(dà)跌，浩(hào)瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人(rén)工智(zhì)能受难日，纪(jì)念人类第(dì)四次工业革命进程中(zhōng)，人工智(zhì)能行情开启后第一次全面(miàn)大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条(tiáo)主线中(zhōng)特估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调整(zhěng)，中船(chuán)科(kē)技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特(tè)估(gū)和(hé)新能(néng)源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的轮(lún)番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(一里地等于多少米 一里地等于多少公里néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中(zhōng)特(tè)估(gū)”及(jí)人工智能板块均出现调(diào)整(zhěng)，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓(huǎn)、国(guó)内(nèi)稳(wěn)增长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶(jiē)段(duàn)性的相对(duì)收益(yì)；而(ér)长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中的核心资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的亮点(diǎn)在医药的反(fǎn)弹，三博脑(nǎo)科(kē)、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高，有(yǒu)网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费(fèi)眼(yǎn)，不(bù)知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板(bǎn)指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大金(jīn)融(róng)等(děng)板块首先迎来了(le)基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也(yě)在人工智能等(děng)产业(yè)趋势(shì)变(biàn)化(huà)的(de)影响下出现了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情(qíng)自(zì)去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非(fēi)常(cháng)差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量化学的(de)是巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被强者打得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就是拥抱(bào)强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍(bèi)动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一(yī)周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅(fú)超过(guò)10％的还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文(wén)化单周跌幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能(néng)源基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论是从基本面、还是(shì)估值，新能源(yuán)的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过去。新能源(yuán)产业自2022年(nián)7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头(tóu)公司去年(nián)下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅(fú)度与时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无(wú)限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能(néng)源(yuán)距(jù)离真正(zhèng)的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从(cóng)近一周基金回(huí)报率来看，排名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能源，比如(rú)国(guó)投瑞银先(xiān)进(jìn)制造(zào)、长安裕盛(shèng)、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一(yī)周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额(é)超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日下午，一(yī)份某公募基金交流的纪要在市场上(shàng)流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主线(xiàn)出现，当前市场更需(xū)要(yào)信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于(yú)相(xiāng)对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学(xué)家(jiā)魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐(nài)心(xīn)。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价，短期市场的核(hé)心矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传媒和中特(tè)估与其他板块分(fēn)化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带(dài)来的是节奏的变化，不是(shì)趋(qū)势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月(yuè)经济指标显示，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济运行总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续(xù)巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一(yī)路”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随着股指(zhǐ)交割日(rì)临近，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的(de)行为(wèi)，不必(bì)放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金大搬(bān)家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏的大(dà)趋势(shì)下，纠结于几十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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